央行营业管理部昨天在《金融时报》上发表文章称，应继续保持适度宽松的货币政策基调不变，促进信贷稳定增长，避免信贷投放忽松忽紧增加宏观不确定性。央行应根据银行业盈利状况和市场流动性状况，灵活调整利率和准备金率。
文章建议加强对宏观经济指标的监测、分析和发布，加大反通货紧缩政策的宣示力度，稳定和引导社会公众的预期；综合考虑总体和核心通货膨胀两类物价指数，区分影响物价水平的长期趋势和短期波动因素，提高货币政策的稳定性、持续性和前瞻性；关注资产价格波动，防止资产价格崩溃或暴涨对市场信心和宏观经济的冲击。同时，要关注大规模流动性注入的潜在通货膨胀效应，根据经济走势做好政策预案，做到未雨绸缪。
文章认为，我国当前通货紧缩“迹象”主要是由翘尾因素造成的，通货紧缩未成现实。从经济增长前景来看，目前我国经济增长基础并不稳固，需求不足和产能过剩构成下一阶段物价下行的主要压力。一季度以来，我国消费增长平稳，但强劲增长尚需时日；此外，政府投资突飞猛进，但投资增速难以持续；去库存化过程仍未结束，关键行业产能过剩状况可能加剧。同时，新增贷款持续扩大，不良贷款余额可能上升。
