岁末年初，不少上市公司纷纷收到政府派发的“红包”，获得各种各样的财政补贴，补助金额从几百万到数亿元不等。财政补贴的形式也多种多样，有通过税收优惠的，有减免银行利息的，还有调整产品价格和产品推广补贴的。财政补贴对公司全年的业绩或多或少产生了影响，更有不少濒临退市的公司可能因此而起死回生。不过，机构人士提醒，财政补贴对上市公司业绩影响几何，还得看具体个案，并不意味着收到“红包”的上市公司就具备投资价值。
20亿补贴撒向百家公司
据wind资讯统计，去年四季度至今，有多达92家公司享受到财政优惠政策的资助或者补贴，而去年同期，这个数字只有73家。
2009年四季度上市公司获得的政府财政补贴，所涉款项达19.25亿元。四季度收到政府财政补贴的上市公司中，11家在去年前三季度发生亏损，盈利在1000万元以下的公司也有10家。其中，京东方A前三季度累计亏损7.57亿元，金路集团累计亏损4685.82万元，西北轴承累计亏损4418.57万元，丹化科技累计亏损3430.30万元。此外，*ST鲁北、京东方A、金路集团三家为2008全年与2009年前三季度均亏损的上市公司。
另外，还有多家微利上市公司获得政府财政补贴，为公司实现全年盈利保驾护航。华阳科技前三季度累计实现净利润15.69万元，公司公告获环保补助1500万元，电价补助2266万元；升达林业前三季度累计实现净利润417.33万元，公司预计2009年增值税退税额在800万元左右；前三季度净利润为401.26万元的大成股份则公告，收到环保专项补助资金2917万元。
09业绩多数无实质影响
公司获得财政资助的形式多种多样，有返还税金、减免银行利息、调整产品价格、产品推广补贴等形式。值得注意的是，不少地方政府以税收优惠的形式补贴上市公司。2009年第四季度，共有7家上市公司公告获税收优惠。其中数额最为巨大的为冀东水泥，截至2009年12月30日，冀东水泥及其子公司累计收到增值税退税1.61亿元，其中公司本部累计收到增值税退税7051万元，全部计入当期利润总额。吉林森工则称将继续享受以农林剩余物为原料的综合利用产品增值税优惠政策，具体退税比例2009年为100%，2010年为80%。
不过，对一些正常经营和公用事业类公司，财政补贴对业绩利好有限。如日前发布公告的新乡化纤就表示，公司获得河南省财政厅拨款200万元人民币，专项用于本公司的年产4万吨差别化粘胶短纤维工程项目技术改造项目，但上述资金对2009年公司业绩没有影响。中科英华控股子公司获国家补助资金3000万元，但公司表示，此次国家补助资金专项用于“年产1万吨高档电解铜箔项目”建设，对2009年业绩不产生影响。
ST公司因补贴起死回生
不同形式的补助，也成为ST公司的最后一根救命稻草。92家获得财政支持的上市公司中，有9家系ST公司。其中，ST天宏全资子公司石河子汇昌豆业有限责任公司从去年四季度以来，两度收到政府补贴或者奖励资金。去年10月份，公司获得政府拨款棉籽、油菜籽精炼油加工项目贷款贴息114万元，第一批工业发展专项资金150万元(贴息)，公司获得上述两项贴息资金264万元。今年1月9日，该公司再度获得政府奖励奖金370万元。
ST科龙，则受益于国家发改委颁布的“节能产品惠民工程”，对能效等级为1级或2级房间空调器按制冷量分档给予推广补助，补助标准从人民币300元到850元不等。公司还于去年底开始，陆续向政府申请或计划申请补助，此举将增加公司09年度利润约4400万元。
这些不同形式的财政补贴，可帮助ST公司走出困境、化解危机。于昨日成为第一家披露年报的上市公司的S*ST集琦，公司财务数据显示，2008年亏损5810万元，2009年前三季度亏损1938.86万元。公司于1月4日发布公告称，为确保公司2009年度扭亏为盈，避免暂停上市风险，公司向所在地桂林市政府提出申请，对本公司2004年至2008年欠缴的房地产税、土地使用税及滞纳金计1310.72万元给予先缴后返的财政政策。同时，公司与桂林农行签订减免利息协议，请求桂林农行免除本公司所欠430万元利息。公司的申请获得了桂林市政府和农行的同意批准。而公司所获得的税收返还和利息减免，都反映为公司当期的利润。
典型的还有如*ST鲁北，公司获得政府财政补贴资金8000万元，已划拨到公司账户，该政府财政补贴计入公司2009年度损益，公司前三季度亏损1985.75万元，也就是说获得补贴资金后公司很可能借此扭亏。
另外，*ST华源、S*ST圣方、*ST方向、*ST申龙、*ST鲁北、*ST偏转等，获得的政府补助资金分别达到有230万、350万、2000万元、6000万元、8000万元和1亿元。
财政补贴粉饰
上市公司业绩遭质疑
市场人士认为，退税优惠作为地方政府补贴上市公司的手段将被广泛应用。因为这种补贴手段即不需要额外划派资金加重地方政府的财政负担，又可以对补贴对象形成实质意义上的利好。
不过，财经评论员叶檀认为，在上市公司年报之前获得财政补贴，目的大多是为了保壳，或者扭转上市公司难看的财报。引申开来，财政补贴还是为了支持公司可以继续在资本市场“圈钱”。如东航等企业2009年获得大笔财政补贴、剥离坏账，如此一来，2010年就会出现一个利润增长的漂亮的航空公司。两年ST之后第三年盈利是保壳的惯用伎俩，此后或卖壳、或增发，上市公司也就有了继续圈钱的渠道。税收优惠、科技创新经费等形式的补贴则更加隐蔽。
叶檀认为，通过政府补贴做强企业是糊弄人，一些政府部门把上市公司的多寡作为执政水平高低的象征，做大做强只是补贴的借口。
投资提醒
有无投资价值
关键看其主业
各种形式的财政补贴到底对上市公司影响几何？武汉新兰德余凯认为，首先要看补贴的数额，有些大的公司，财政补贴对于公司业绩影响较小。现时政府对上市公司的扶持，也要看上市公司本身的发展情况，通过财政补贴来平衡利润的毕竟比较少，大多数公司都是本身有稳定的业绩。
至于财政补贴的形式，余凯则认为要看具体的个案。比如减免银行利息，如果公司银行负债率高，利息很重，那么通过减免利息对上市公司影响就很大，但如果本身负债不大，则影响有限。因此，财政补贴的各种形式对上市公司影响几何，要看公司的个案，投资者应多关注这样的细节。
英大证券研究所所长李大霄认为，财政补贴对上市公司总体是正面影响，但影响几何，则要看补助的资金对上市公司利润影响的比例，对业绩差的公司，财政补贴对公司利润的影响比较大，对于业绩好的公司，则只是锦上添花。
一月份部分获财政补贴公司概况
st天宏：收到石河子财政局拨款370万元。
新乡化纤：河南省财政厅拨款200万元。
思源电气：收到专项资金补助456万元。
西安民生：原25%企业所得税税率按15%税率征收。
亚宝药业：公司获国家补助资金1700万元。
山航B：收到支线航班补贴1591万元，增加年度收益当1193万元。
瑞泰科技：获研发补助资金1740万元，09年增加净利润约1479万元。
众和股份：获中央预算内投资计划补助资金604万元。
中航三鑫：国家补助资金第二批资金5000万元12月30日到帐。
康强电子：获中央预算内投资补助资金756万元。
南海发展：收到财政补贴款1026万元。
上海柴油：获得财政资助资金3619万元，已收到首笔资助款1013万元。
东安动力：获得国家6075万元中央预算内资金支持。
ST方向：收到内江市财政局划拨的财政补贴款2000万元。
美菱股份：获得200万特定就业政策补助资金的额度，增加09年税前利润98万元。
S*ST集琦：收到返还税款及滞纳金计1310.72万元，将反映为当期利润。
ST偏转：获一次性财政补贴1亿元，增加当期收益。
