交通银行发布报告：我国经济将从二季度开始复苏

　　“信贷增长已连续三个月高速增长，这将对投资提供强大的资金支持，投资的高增长将催生中国经济增长复苏的‘拐点’，使其在近期开始走向复苏。”交行首席经济学家连平在发布报告时说。

　　报告认为，“二元”经济缓冲、财政政策潜力大、货币政策仍有空间等三大因素，使我国经济增长具有较大弹性和长期的增长潜力。二元结构为我国经济提供了承受危机冲击的缓冲空间，也为政策拉动经济提供了空间，未来城市化和中西部地区的发展仍有较大空间。

　　从政策层面看，我国国债负担率和赤字率都远远低于国际警戒线，财政扩张促进经济增长的空间很大。同时，适度宽松货币政策将为经济增长提供充足的流动性支持。如果今年基础设施投资在各级政府的推动下增长３０％，将拉动我国ＧＤＰ增长２．４个百分点，成为实现“保增长”目标的关键力量。

　　连平说，近期一些经济先行指标显示，我国经济最困难的时期正在过去。一是制造业采购经理人指数连续两月回升；二是发电量和工业增加值下降速度放缓；三是金融数据开始显示出一些积极信号，包括信贷投放持续放大，股市出现阶段性回暖等。

　　不过，他指出，经济增长的驱动因素显示未来经济增长前景仍不容乐观。今年预计发达国家经济将全面陷入衰退，我国经济的外部需求将严重萎缩。受工业生产存货调整和房地产市场低迷影响，投资增长面临很大压力。受经济增速放缓、居民收入增速下降，以及股票和房地产市场负财富效应的显现等因素影响，未来国内消费持续强劲增长的动力不足。

　　报告显示，２００９年，我国物价将呈前低后高走势，预计全年ＣＰＩ同比下降１．５％到１％；进出口月度负增长将成为常态，预计全年出口下降２％，进口下降１０％，国际收支“双顺差”仍将维持，外汇储备将达２．３万亿美元左右；政策对国内房地产市场形成正面支持，但房地产市场的周期性调整尚在延续，预计房地产行业景气仍将继续下行。

　　金融领域，２００９年信贷增长将“前高后低”，货币流通速度也面临下降压力。经过近期连续降息后，进一步大幅降息空间已不大，预计今年还有１次降息，降幅２７个基点；法定存款准备金率下调幅度为２００至４００个基点。汇率政策将以维稳为主，预计年末美元兑人民币将在６．８到６．９之间。