公司公告称，中国国航目前所持有的套期保值合约于2008年7月间订立，期限做长至2011年。合约订立当时，国际油价正处于高位，且市场普遍预期油价将继续走高，造成仅对冲油价上涨风险的套保合约成本高昂。
自发布第三季度报告以来，国际油价继续巨幅下跌，公司10月份的燃油采购成本得以降低。但是，截至2008年10月31日，按照当时燃油价格、套期保值合约所约定的对手方卖出价格，以及合约约定的到期前对手方可能向国航卖出的燃油量，所测算出的合约公允价值损失约为人民币31亿元，较第三季度报告所披露的公允价值损失扩大21亿元。
不过，对于当前的巨额亏损，中国国航也给出了降低亏损的方案。公司表示，如国际油价于套期保值合约剩余期间继续保持低位，则公司将可于相关期间通过现货采购成本的节省逐步弥补套期保值合约带来的损失。
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