专家表示，CPI负增长将引起消费疲软、就业机会减少、居民收入减少、社会消费能力下降等恶性循环。如果出现严重通缩，房地产等大宗商品有可能大幅贬值成为“负资产”。不过，这种情况未必会出现，因为通缩的状况不会持续太久。
今年CPI或负增长
意味着通缩来临
据悉，工业品出厂价格指数(PPI)、消费品价格指数(CPI)等一系列宏观数据，将在本月中下旬陆续出台。不少专家预期，2008年12月份PPI负增长几成定局，而12月份CPI涨幅大概在1.5%左右。而且PPI、CPI的双降局面短期内不会改变，CPI在今年将出现负增长，通缩时代转眼将至。
许多市民对去年年初的通货膨胀景况仍然记忆犹新，“菜篮子”和米面油等日常用品价格全面上涨。可是形势骤然突变。眼下房价不断下滑，各类生活消费品的价格纷纷下跌，服装家电的促销方式层出不穷，商场中各类“折上折”让家庭主妇乐开了花。
“PPI、CPI的双降局面下，居民生活费用和生产成本有回落的趋势，似乎可以改善企业的财务状况和盈利能力。”广州社科院经济所副所长张强告诉记者，但这远远小于有效需求不足带来的负面压力，企业利润下降，日子不好过。他说，如果CPI出现负增长，通缩时代全面来临，“对老百姓最大的影响是，经济收缩致使就业机会下降，继而老百姓的收入出现下降，最后社会消费能力也出现下降，进而影响到整个社会民生。而消费力下降又影响企业利润，很多厂家退出市场，引起下一轮的消费低迷。通缩的影响远甚于温和通胀。”
严重通缩将致
“负资产”增多
通缩时期，物价下降了，但个人和企业的负债却是增加了。这是因为，持有资产实际价值缩水了，而对银行的抵押贷款却没有减少。“对于手握房地产等大宗商品的投资者，在严重通缩时期中其手中资产的名义价值大幅贬值，成为‘负资产’。”张强举例说，人们按揭购房，通缩可能使购房人拥有房产的价值，远远低于他们所承担的债务。而迅速下滑的房价与高比例按揭之下，负资产群体可能大幅增加。
不过，这种局面未必会出现。张强认为，首先，在房地产救市政策下，房地产价格跌幅不会太大。“中国内地房地产市场与香港不一样，香港房地产价格上涨时是暴涨，下跌时又几乎是暴跌，这是因为在香港资金进出房地产市场是自由流动，但在内地是有限制的，因此内地房地产价格的抗跌能力很强。”
