保持总量调控力度　促进信贷结构优化

中国人民银行日前发布指导意见，强调要引导货币信贷合理增长，优化信贷结构，加大对“三农”、小企业和灾后重建的支持，金融机构要确保新增信贷资源向“三农”、小企业和灾后重建倾斜。有关专家在接受采访时表示，我国货币政策保持了连续性和稳定性，金融调控的预见性、针对性和灵活性大大增强，合理地把握了调控的重点、节奏、力度，为促进经济又好又快发展提供了良好的环境。
　　适度控制信贷总量
　　去年初以来，我国经济继续保持平稳较快发展，但金融体系流动性过剩、投资与货币信贷增长偏快等问题仍较突出，为此中国人民银行加大了货币政策的调控力度，先后6次提高利率，1年期存款和贷款基准利率分别提高至4.14％和7.47％；15次提高人民币存款准备金率至17.5％。同时，中国人民银行还加强了信贷政策“窗口指导”等措施，引导金融机构按照宏观调控政策要求，加强对贷款投放的自我约束，通过金融机构自觉的信贷行为调整来实现全社会信贷总量控制目标。
　　中国人民银行采取的一系列金融调控措施在控制贷款过快增长、防止经济从偏快转向过热方面取得了初步成效。今年上半年，各项贷款增速逐步减缓，截至6月底，银行业金融机构本外币各项贷款余额为30.5万亿元人民币，同比增长15.17％，增速比上年末下降1.25个百分点；人民币贷款增加2.5万亿元，同比少增899亿元。截至6月末，广义货币供应量M2增长17.4％，比上年末低0.7个百分点。货币信贷总量的适度增长，有力促进了国民经济平稳较快发展。
　　中国人民银行在科学分析预测流动性变化的基础上，综合运用多种货币政策工具有效回收流动性，合理确定工具组合方式和对冲力度，提高了对冲效率。今年1月至6月，累计发行央行票据2.9万亿元，开展特别国债正回购操作2.3万亿元，5次上调人民币存款准备金率共3个百分点，通过这些措施，净收回流动性约2万亿元，将金融机构超额准备金率控制在2％左右。
　　中国社会科学院农村发展研究所副所长杜晓山认为，央行不久前加强了对商业银行的信贷“窗口指导”，此次提出“确保新增信贷资源向‘三农’、小企业、灾后重建倾斜”，实际上与日前发布的《关于金融促进集约用地的通知》互为补充，都是在贯彻落实“区别对待，有保有压”方针，通过支持重点领域和薄弱环节发展，不仅进一步优化了信贷结构，而且可以实现信贷总量的适度控制。
　　调整优化信贷结构
　　“货币政策在控制总量的前提下，要扩大有效供给，进行结构调整，将货币信贷更多地向中小企业、农村地区和地震灾区倾斜。”清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵表示，这不仅有助于促进经济平稳较快发展、控制物价过快上涨，而且也是保持货币政策的连续性和稳定性的需要。
　　今年3月底，央行一季度货币政策委员会会议提出，要充分认识进行结构调整的紧迫性，进一步加强货币政策与财政、产业、外贸、金融监管等政策的协调配合，加快结构调整步伐，促进国际收支趋于基本平衡。同时，进一步调整和优化信贷结构，坚持有保有压，加大对“三农”、就业、助学、中小企业、消费等经济社会发展薄弱环节的信贷支持。
　　在7月下旬召开的二季度货币政策委员会会议上，“调整优化信贷结构”的政策进一步明确为：“坚持有保有压，加大对‘三农’、灾后重建、助学、消费、带动就业多且特别困难行业的金融支持力度，支持区域经济协调发展，引导金融机构为小企业提供合适的金融产品和金融服务，增加对小企业的资金支持。”
　　在中国人民银行日前发布的指导意见中，将加大对“三农”的信贷支持放在“保”的首位，引导金融机构优先保证“三农”信贷需求，力争2008年涉农贷款增幅高于各项贷款增幅，增量高于去年，占各项贷款的比例继续有所提高。同时，央行还将通过执行较低的存款准备金率等政策，扩大支农信贷资金来源，并要求继续深化农村信用社改革，加强农村金融基础设施建设，提高农村金融服务水平。
　　“加大对‘三农’的信贷支持力度，既有助于实现货币政策目标，又是金融业义不容辞的责任。”杜晓山表示，在着力改善农村金融服务、继续发挥支农再贷款作用的同时，应将更多的资金引向农村，努力增加对粮食、食用油、肉类等基本生活必需品的信贷投放，加大对农业小企业的支持力度，可以在一定程度上增加农产品的生产和供给，同时保持就业和经济增长，对抑制通货膨胀形成正面作用。
　　近年来，商业银行改革不断深化，在通过市场化机制做到扶优限劣、有保有压方面进行了有益的探索，中小企业金融服务的质量和效率大大提高。央行进一步明确表示，要力争使今年小企业信贷投放增速不低于各项贷款增速，增量不低于去年。同时，鼓励金融机构创新小企业信贷产品和贸易融资手段，构建多层次的小企业融资体系，包括扩大小企业直接融资渠道、规范引导民间资金进入小企业融资市场等，从而改善小企业融资环境。
　　今年以来，我国经济面临一系列不利影响和国内严重自然灾害带来的困难。其中，汶川大地震给经济和社会带来的影响更是不容忽视。地震发生后，资金供给一直是灾后重建过程中最引人关注的关键问题之一。央行日前发布的指导意见再次强调，要加大对灾后重建的金融支持，在再贷款额度和利率、存款准备金率、提前支取特种存款等多方面对地震灾区实行优惠政策，引导金融机构根据灾区实际需要适时调整信贷结构和投放节奏，加大对灾区重点基础设施、住房建设和消费、有利于扩大就业、“三农”、小企业等方面的信贷支持力度，对灾区居民购置自住房的贷款利率下限下调为基准利率的0.6倍，最低首付款比例下调为10％。
　　数据显示，截至6月底，各银行业金融机构已向四川受灾地区发放抗震救灾及灾后重建贷款400多亿元，其中抗震救灾类贷款189亿元、居民生活类贷款逾21亿元、恢复生产类贷款200多亿元，各银行业金融机构授信或贷款承诺总额达到1863.11亿元，甘肃、陕西、重庆有关银行业金融机构也加大对灾区的金融支持，向灾区发放紧急救灾贷款49亿元。
　　“上半年实行的紧缩性宏观调控目前取得成效，为重点支持地震灾区的建设创造了良好的宏观环境。”中国社会科学院世界经济与政治研究所所长助理何帆认为，对灾区居民购置自住房的贷款优惠政策，将在支持灾区重建中发挥很大作用，而加大对灾区“三农”及小企业的信贷支持力度，更是有助于灾区经济走上平稳发展的轨道。
　　“加大对‘三农’、小企业及灾后重建的信贷支持，既体现了货币政策的连续性和稳定性，又切合经济发展形势的新要求。”杜晓山认为，进一步加强对经济重点领域和薄弱环节的金融支持力度，可以平衡好控制通货膨胀与保持经济较快增长的关系，有助于促进经济又好又快发展。