国际原油需求减少
25日国际油价与本月11日创下的每桶147.27美元的盘中历史最高记录相比，纽约市场原油期货价格已累计下跌超过24美元，跌幅达16%。
对此，专门从事经济研究的博览财经研究员朱茵认为，油价的上涨势头不会永远持续下去，目前，促使油价回调的因素已经出现。
第一个因素是原油供需出现逆转，需求急剧减少。美国方面，美联储主席伯南克近日表示，金融疲软、房价下跌、就业率下降以及不断上升的商品价格，使美国经济面临重重困难。朱茵认为，如果在美国经济衰退的带动下，全球经济陷入衰退，国际原油需求大跌，油价就会暴挫。
第二个因素在于，“两房”危机爆发后投资者回避金融市场风险的本能反映。纽约能源期货交易所数据显示，过去12个月以来，持仓认沽期权的行权价位集中于100、110、120和130美元，当市场价格逼近这些关键价位时，谋求获利的短空仓位会增多，将期货价格打向这些关键价位。
朱茵认为，如果油价距离某一持仓密集关口足够近，它对油价的吸力将成倍增加，导致回落似有一泻千里之势。考虑到三大密集持仓的位置，本轮油价下跌可能会连续试探120、110、100美元关口。
专家认为，一旦油价下跌趋势确立，各国央行会选择松动自己的货币政策，为拯救经济颓势出一把力。中国的宏观调控政策也不再面临防通胀还是防衰退的两难选择。
成品油价应早“接轨”
尽管如此，油价下跌留给我国宏观调控的时间可能不会太长。专家认为，应该抓住下半年油价下跌的难得机遇，尽快完善成品油定价机制，促进工业结构调整。
朱茵指出，由于各国生活模式、发展模式未发生实质性变化，需求难以有效回落，油价长期趋势仍将上涨。同时，在全球化的旗帜下，高能耗产业大规模向发展中国家转移。在这两项因素影响下，全球石油消费结构出现了此消彼长的变化。据统计，经合组织成员国的消费持续下降，而新兴市场国家消费则持续上升。
此外，原油作为供给掌握在垄断集团手中的不可再生资源，无疑依然对投机资金具有最强的吸引力。
因此，朱茵认为，当空头的情绪化宣泄完成后，投资者以中性立场再次评估市场时，他们会发现供求紧张仍是主旋律，前期的暴跌不过是一个驿站。
专家也指出，如果在有限的油价下跌通道内，中国不能完成成品油定价机制改革，改变当前高耗能、高污染的经济增长方式，当国际油价再次上涨时，中国经济将面临更尴尬的境地。
