今年以来，随着国际化肥价格的大幅上涨，我国尿素出口同比仍呈现上升势头。虽然国家出台了征收100%特别关税的政策，但仍不能遏制出口的增长。今年前两个季度，我国尿素出口量分别为228.53万吨和149.05万吨，同比分别增长了282%和131%.
为了进一步遏制尿素出口增长的势头，稳定国内尿素供应及市场价格，政府相关部门决定自9月1日起再次调高尿素出口特别关税，由原来的100%上调至150%，再加上35%的出口关税，那么我国尿素出口征收的关税将达到185%.由于国内煤炭、天然气价格上涨增加了尿素企业的生产成本，这项政策的出台将有效遏制尿素出口增长。
国内化肥行业业绩将受到冲击。由于出口受阻，下半年国内尿素供应必定增加，这将影响国内尿素价格走势，在国内尿素价格执行1725元/吨限价政策，同时天然气价格仍有可能上调的情况下，国内尿素行业的业绩将受到一定影响。
尿素价格高位维持，但上涨乏力
对于国内尿素产品市场我们考察其需求与供给，重点关注供给方面，鉴于尿素产品属于国家控制的重要战略物资，我们还密切关注尿素产业相关政策。通过分析，我们得到这样的结论：国内尿素价格在成本的推动下，仍将维持在高位；但在出口减少，国内供给增加的情况下，我国尿素价格继续上涨的动力已明显不足。预计明年中期以后，国内尿素价格可能出现明显回落。
国内尿素需求稳定持续增长
中央从2004年以来连续五个“一号文件”促进了农业的发展，而且国内外农产品（17.00，-0.01，-0.06%，吧）价格处于历史高位，农民种粮热情空前高涨，我国农作物种植面积持续增加，农作物的植保投入也相应提高，包括尿素在内的农化产品需求稳步增长。
从2004年开始我国农作物种植面积稳步增加，化肥施用量多年来也持续增长，而且近几年化肥施用量同比增长均高于农作物种植面积同比增长的比例，据此我们认为，单位面积化肥施用量近几年持续增加。
尿素是一种高浓度氮肥，属中性速效肥料，也可用了生产多种复合肥料。在土壤中不残留任何有害物质，长期施用没有不良影响。因此，尿素成为最主要的氮肥，占氮肥总消费量的60%以上，可以预计，国家的三农政策及处于高位的农产品价格将会对尿素产生持续的增量需求。
尿素生产工艺一般分为气头、煤头以及油头。随着国际油价近年来不断上涨，导致我国油头尿素生产企业基本已经停产，目前我国尿素企业以气头和煤头为主，分别约占30%和70%.煤头尿素企业煤炭所占生产成本为30-40%，气头尿素企业天然气所占生产成本70-80%.
目前我国天然气出厂价实行政府指导价，根据2005年12月国家发改委颁布的《关于改革天然气出厂价格形成机制及近期适当提高天然气出厂价格的通知》，我国天然气出厂价格实行政府指导价。长期以来中国天然气价格远低于国际价格，而天然气的需求不断上升，2010年需求将达到1300亿立方米，市场缺口为500亿立方。为了缓解天然气的供需矛盾，国家曾于2005年、2007年底两次提高天然气出厂价格。
国家发改委2007年4月《能源发展“十一五”规划》显示，“十一五”期间，逐步理顺成品油价格，将加大天然气价格调整力度，引导油气资源合理使用，促进资源节约与开发。这意味着，在天然气供应紧张的背景下，天然气价格上调的幅度和频率都将加大。国家已经明确表态未来几年以每年10%的上涨幅度提高天然气价格，而2007年11月10日天然气出厂价上涨幅度达到50%，远高于之前的上涨幅度。
尿素生产的另一主要原料煤炭，面临下游行业需求旺盛，小煤矿关闭，煤炭运力紧张的情况，市场供给偏紧。2007年9月以来，秦皇岛大同优混煤从500元/吨上涨到2008年8月的1000元/吨左右，涨幅近100%.据中国煤炭工业协会预测，2008年下半年煤炭市场供求将仍然偏紧，煤炭价格继续高位运行，局部地区的煤炭紧张局面还将进一步发展。
目前煤头尿素的综合成本已经达到2000元/吨上下，气头尿素成本也有进一步上升的趋势。
我国拥有200多套尿素生产装置，产业集中度较低，2007年尿素产量达2501.8万吨（折纯），新建产能仍在大量增加，在建和拟建尿素项目达到600-910万吨，产能过剩压力逐步加大。
与此同时，尿素企业出现开工不足的情况。由于近来我国煤电油运持续紧张，而且化肥价格受国家控制，进行限价；尿素行业属于高污染高能耗行业，尤其是一些小型尿素企业的污染、能耗更为严重，环保压力巨大。尿素企业特别是小型尿素企业受成本高昂及环保压力两面夹击，而产品价格又不能随成本的增加而相应提高，处境艰难。据中国化肥资讯网统计，陕西省2008年上半年化肥企业亏损面达60%，迫使相当多的企业减产甚至停产；煤炭产量丰富的山西省截至2008年7月底，30%的化肥企业停产，50%的企业半负荷生产，化肥输出量骤减80%；湖南省的化肥缺口83%；其他主要农业大省化肥供应也是十分紧张。
2001年到2007年我国尿素产量的复合增长率为8.18%，2008年上半年的产量同比仅增加5.84%，产量增长明显放缓；鉴于煤电油运的持续紧张，下半年的情况更加不容乐观。原材料、能源的供应紧张造成尿素企业的开工不足，将会对我国尿素供给的增加造成较大的影响。
尿素出口比较困难
虽然国际天然气价格有所回落，但尿素价格仍在高位维持。近期国际天然气价格的回落并没有影响到尿素价格的走势。上周末国际尿素价格收于834美元/吨，8月份累计涨幅2%.
国际尿素价格的上涨使得国内外尿素价差进一步加大。我们比较了国内外尿素价格情况，按照8月底的价格，国际尿素价格比国内价格高150%；如果考虑运输成本，那么价差将缩小到100%左右。
以上价格比较是对国内外尿素市场价格的比较，如果以国内尿素生产成本为参考对象，那么如果国内尿素企业的尿素生产成本在1800元/以上，那么其出口就没有多大意义。而如果企业的尿素生产成本在1600元/吨以下，那么在目前的价格水平下，选择出口还是有一定的盈利空间的。
国内尿素价格仍将高位维持
国内尿素需求旺盛，生产成本高昂，尿素产品供给相对不足三大原因将会使国内尿素价格维持在较高水平；出口减少可能会抑制国内尿素价格因出口而涨价的情况，而在短期内国内尿素价格仍将高位维持。
