中国人民银行18日通过发行一年期央票和正回购操作,共计回收流动性950亿元。值得注意的是,本次央票参考收益率和正回购中标利率均与上周持平,这一变化与以往渐趋上涨的现象有所不同。
最近一个多月,一年期央行票据参考收益率持续上涨,为期28天的正回购中标利率同步增加,但二者上涨率均逐渐放缓。
数据显示,一年期央票参考收益率从7月9日的1.5022%一路上升至8月11日的1.7605%。7月9日,中国人民银行以价格招标方式发行2009年第二十五期央行票据,发行量为500亿元,期限为1年,参考收益率1.5022%。这是央行今年第一次发行一年期央行票据,在此后将近一个月时间里,央行以每周一次的频率,接连六次此类票据,但上涨率逐渐放缓。
7月16日,央行发布200亿元一年期央票,参考收益率大幅上涨,达到1.5950%,增加9.28个基点。7月21日和28日发布的央票,均比前期增加5.17个基点。8月份涨势仍在继续,不过涨幅已明显放缓。上周央行发布200亿元一年期央票,参考收益率1.7605%,较此前一周的1.7397%上升2.08个基点,8月18日央行发布的央票参考收益率仍为1.7605%。
与此同时,央行持续开展期限为28天的正回购操作,中标利率也呈现上涨趋势,涨幅同样渐缓。
7月7日,央行开展了900亿元的正回购操作,中标利率为1.00%。一周之后,央行开展了800亿元的正回购操作,中标利率为1.05%,较上期上升5个基点。接下来半个月,央行的正回购操作中标利率分别较上期上升4个基点和3个基点。上周央行开展了850亿元的正回购操作,中标利率为1.18%,较上期仅上升2个基点。一周后的今天,央行开展的正回购中标利率也为1.18%,与上期持平。
“近期市场流动性趋紧,央票收益率和正回购中标利率涨幅趋缓,仍可视为央行根据市场流动性状况作出的动态微调。”交通银行高级宏观经济分析师仇高擎分析指出。
中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇解释说,央行提高公开市场的利率,使得货币流动性偏紧,但是如果货币市场利率太高,社会上容易形成央行要加息的预期。而当前我国经济企稳回升的基础仍不牢固,为保持流动性充裕,不能让利率水平增长过快,于是央行适当控制利率的涨势。