实行债转股应注意的问题

（一）加强对债转股企业的条件限制
和管理
　　一般来讲，债转股企业必须是“七五”、“八五”期间和“九五”前两年主
要依靠商业银行贷款建成投产，因缺乏资本金和汇率变动等因素，负债过高导致
亏损，通过债转股可以转亏为盈的工业企业和其他有潜力的企业。除此之外，实
施债转股的企业必须满足五个条件：产品适销对路，质量符合要求，有市场竞争
力；工艺装备为国内、国际先进水平，生产符合环保要求；企业管理水平较高，
债权、债务清楚，财务行为规范；企业领导班子强，董事长、总经理善于经营管
理；转换经营机制的方案要符合现代企业制度的要求。
　　（二）加强对银行现行制度改革
　　债转股后，现行银行某些会计制度和财务制度会不适应资产管理公司的要求。
其表现：（１）资产实际价值发生转变后的账务处理问题；（２）在没有预提呆
、坏账准备金的情况下，用其他资金来源核销资产损失的账务处理办法；（３）
资产处置后发生的损失记账问题；（４）持有未上市公司的股权，实际价值的确
定和记账问题；（５）资产管理公司的资产形式多样化，且形式变化复杂，业务
收入、支出的形式也比较特殊，金融机构现行的会计制度和财务制度中缺少必要
的核算科目和记账规定，以及财务管理规定。因此，银行必须要在建设合理的治
理结构，完善内部控制制度、激励机制，提高行内人员素质的同时，采取必要的
会计科目补充和增改有关规定以促进银行制度的完善。
　　（三）加强资产管理公司内部运行机制建设
　　资产管理公司在中国是新兴的金融企业，要使其发挥优势以完成历史赋予的
使命，必须首先加强内部运行机制建设，使公司能够稳定高效运行。
　　首先，构建全面高效的信息收集与处理网络，特别是关于不良资产方面的信
息应该全面、准确；并按行业、区域的分布、担保状况等进行分类，以确保公司
各级管理者的分析和决策建立在可靠的基础之上。资产管理公司还应根据潜在国
内外投资者的具体需要，定期披露有关资产信息，并不断提高信息系统的质量和
透明度。
　　其次，建立绩效挂钩的激励约束机制。通过资产管理公司处理银行不良资产，
在我国还是一项崭新的业务，需要充分发挥每位员工的积极性，同时也需要培养
和引进一些专门人才，而建立一个好的激励约束机制是基础。所谓债政挂钩，就
是要打破原有国企大锅饭的收入分配制度，把员工工资与资产处置额、回收率和
变现率等指标直接挂钩，这也是按劳分配原则在资产管理公司的具体体现。
　　再次采取“抓大”的实施战略，特别是在资产管理公司运行的初级阶段，面
对巨额待处理的不良资产，公司的高层管理者必须学会科学地配置有限资源。国
外经验表明，占总数８０％的不良资产，其价值往往只占总价值量的２０％，而
占总数２０％的良性资产，其价值可能占总价值量的８０％，因此资产管理公司
必须把重点放在少数价值量大的资产上，而不可以小失大。
　　（四）债转股安全运行必须有外部环境的支持
　　债转股的主体是资产管理公司，保证它的有效运行是债转股成功的关键。但
是，目前在我国仍没有一部法律能为其在操作中规范权利，而资产管理公司的成
功运作必须以相应的法律为基础。这是一个重要经验，波兰为此颁布了《重组法
》；美国制定了《清偿托管公司再融资、重组与改进法》；日本也于１９９８年
颁布了《金融再生关联法》。实践证明，以特别立法形式明确资产管理公司的地
位、职能和权限，是资产管理公司正常运作的前提和重要保证。因此，应呼吁此
类法律的早日出台，使债转股的实施有一个宏观的保障。