上市公司股利分配意识淡薄，应提高现金分红稳定性，制定明确的股利政策。我国上市公司的股利分配意识较为淡薄，分配的随意性较大，分红比例偏低。深层次原因是上市公司长期存在内部人控制或大股东一股独大的问题，上市公司缺乏股利分配的动力，一方面，企业的内部控制人控制着企业日常经营，通过提高薪酬收入、加大在职消费等手段获取收益，现金分红无疑损失了其既得利益；另一方面，大股东及实际控制人通过控制上市公司关联交易、再融资等方式获得剩余索取权，股利分配对大股东影响甚微。
对比国外成熟资本市场，现金分红是最主要的分配方式，不论当期盈利增长还是降低甚至亏损，公司力争保持既定的股利政策，因为管理层们笃信稳定的股利政策是吸引长期投资者的重要砝码。在美国，上市公司分红不是以半年或一年为周期，而是以一个季度为周期分红。通用汽车、可口可乐等道琼斯指数公司十年来保持一定数额的派现，其股票因而被兼顾固定收益和成长价值的投资者长期持有。
连续稳定的股利政策，既是公司可持续发展的重要标志，也是公司可持续发展的重要条件，上市公司派现政策的稳定性和持续性，是引导上市公司价值投资的源泉，应当鼓励上市公司在《公司章程》中制订稳定的派现政策；鼓励公司每年股东大会增加网络投票的方式审议股利分配方案；规定有盈利不分红的公司除在定期报告中详细披露原因和资金项目用途外，还要做出相应的业绩承诺或项目盈利预测，并接受投资者监督。
国内资本市场投机氛围严重，应培育良好的分红环境和长期投资的理念。在我国，由于上市公司分红较少，进入股市的资金不是为了获取投资分红，而是为了赚取差价。作为股东，中小投资者在上市公司缺乏长期稳定持续的股利分配的情况下，要想实现股东的剩余索取权，唯一的办法就是用脚投票，实现资本利得。投资者的行为主要围绕股价的波动进行，追涨杀跌，缺乏长期投资的理念。
对比国外成熟市场，分红政策往往被作为判断上市公司是否具有投资价值的重要参照，大方的分红能让投资者对上市公司的现金流与未来经营水平抱有更大的信心。2000年，中国石油H股上市，股神巴菲特大量购入，其判断依据之一是，中国石油H股承诺每年以净利润的45%分红，据报道，中国石油在美国上市融资不过29亿美元，而上市四年累积分红高达119亿美元。
为树立投资者价值投资、长期投资的理念，促进中国资本市场的健康发展，我们必须建立良好的分红环境，实现股利分配行为的理性化，保护广大中小投资者的利益。
股利分配的税收制度存在不合理问题，建议减少投资者税收负担，优化技术安排。在股利分配税收方面，目前对资本利得不征税，但对现金股利征收20%的个人所得税。由于流通股股东要缴纳20％的所得税，现行交易所系统对派息股票实施除权的结果是，流通股股东实际获得的现金股利低于股票除权前后的价差。在不考虑二级市场交易因素的情况下，这种分红除权其实是一种损失。因此，建议可考虑取消现金派息后股价除息的技术安排或降低现金分红的税负。
根据国家税务总局的规定，上市公司分派股票股利时，个人和证券投资基金应以派发的股票票面金额为应纳税所得额计征个人所得税，并由上市公司履行扣缴义务。但是，上市公司分配股票股利只涉及账户的结转，不能像分配现金股利那样方便的代扣代缴，实际操作较为困难。因此，建议可考虑取消这部分个人所得税，或由上市公司垫付。
